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TOPCon路线对比:LP路线是当下主流的方向，PE路线即将放量　　PE优势：（1）方向性很强，不会产生绕镀； （2） 可以实现原位掺杂；上述优势带来的直接效果是可以简化工艺过程，进而降低不良率和管理成本; （3）更适合双面Poly；　　LP优势：（1）膜层质量/致密性优于PE；（2）效率优于PE（略高0.05-0.1%）；（3）通关更快。　　成本、良率和效率对比：　　成本：两种路线非硅成本几乎没有差异，设备上LP路线略贵；　　良率：PE路线跑通后，由于PE路线步骤更少，操作难度低，良率较LP路线更高；　　效率：转换效率取决于工厂管理水平，目前最高转换效率是LP路线（晶科），量产效率25.2%，其他厂商实际量产水平24.8-24.9%；晶科良率在94-95%以上，部分厂家的良率只有80%，即使购买相同的设备，但管理水平不一样良率也会不同、不同厂商间的良率差异性较高。　　头部PE产线在何时可以达到理想状态：预计8个月后可以达到理想状态，届时TOPCon整体良率将超过92%，效率超过25%。　　TOPCon新老玩家对比：头部厂商生产管控能力难以被复制、无法通过挖人来解决　　长期看TOPCon壁垒在于：（1） 供应链管理水平：硅料/硅片/耗材等原料的质量以及成本；（2）工厂管理水平：晶科尽管设备虽然上的比较早，但凭借优秀的工厂管理水平，电池处于行业领先地位。　　TOPCon辅材供应情况（网板）：辅材目前未出现供应严重短缺局面，有能力短时间内做出国产网板；网板寿命较长，一般可以印刷40-50万片，对成本影响很小；当前日本网板产能足够覆盖TOPCon电池生产。　　TOPCon环保设备价值量提升的原因：TOPCon电池较PERC新增水处理工序，需要用到额外酸处理，且石英管清洗频次提高，需处理污水增多。　　某LP路线头部设备厂商的订单交付压力 ：如果订单交付压力过大，部分订单将会退单。目前该LP路线头部设备厂商几乎不接新的设备订单了，将优先保供战略合作伙伴。　　继续看好N型产业放量。

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$帝科股份(SZ300842)$ $TCL中环(SZ002129)$ $捷佳伟创(SZ300724)$

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